Las retrocesiones: una práctica habitual entre los prestadores de servicios financieros

Abstract

The object of study of this project, as it is indicated in the title, are the so-called retrocessions. A type of traditional practice among investment service providers, which after the entry of the MiFID II directive, has been greatly limited. To fulfill this objective, it is necessary to take some steps back in the theory and configuration of the financial market. For this reason, the first part is dedicated to take a brief look of the Law of this market, the principles that govern it and its main characteristics. Afterwards, it would be brought into focus the stock market, and more specifically, the investment services and the subjects that participate in them. Finally, once the functioning of this market has been understood, it will be explained what the retrocessions are, what they imply, which problems cause their practice in the financial negotiation and which future will they have after MiFID II.

El objeto de estudio de este trabajo, como bien se aprecia en su título, son las denominadas retrocesiones. Un tipo de práctica tradicional entre los prestadores de servicio de inversión, que tras la entrada en vigor de la directiva MiFID II se ha visto enormemente limitada. Para cumplir con este objetivo es necesario dar algunos pasos atrás en la teoría y configuración del mercado financiero. Por este motivo, dedicaremos una primera parte a realizar un breve recorrido por el Derecho de este mercado, los principios que lo rigen y sus características principales. Posteriormente, nos centraremos en el mercado de valores, y más concretamente, en los servicios de inversión y en los sujetos que en ellos intervienen. Para finalmente, una vez se ha entendido el funcionamiento de este mercado, explicar qué son la retrocesiones, qué implican, qué problemas ocasiona su práctica en la negociación financiera y cuál será su futuro tras MiFID II.