Análisis de la evolución del precio del petróleo en presencia de conflictos sociales

Abstract

En este trabajo se analiza como los precios del petróleo se ven afectados por crisis económicas, financieras o sociales mediante el análisis de su evolución en 5 periodos de crisis, con un importante impacto en la economía mundial, como han sido: La guerra del golfo (1991), la crisis asiática (1997), los atentados terroristas del 11 de septiembre de 2001 en EE. UU., la crisis financiera global del 2008 y la crisis sanitaria del COVID-19. Para ello, hemos estudiado series de precios diarios de contratos spot y de futuros del petróleo Brent, de referencia en el mercado europeo, analizándose su volatilidad mediante modelos no lineales de la familia GARCH, tanto del tipo simétrico, como el propio GARCH, como asimétricos, usándose en este caso el EGARCH y el GRJ-GARCH. En este trabajo, se ha podido ver que los incrementos de incertidumbre provocados por las diferentes crisis estudiadas han impactado de forma importante en la evolución del precio del petróleo, mostrando como el mercado ha reaccionado de manera diferente dependiendo de la naturaleza de la crisis.

This work analyzes how oil prices are affected by economic, financial or social crises by analyzing their evolution in 5 crisis periods, with a significant impact on the world economy, such as: The Gulf War (1991), the Asian crisis (1997), the terrorist attacks of September 11th 2001 in the U.S.A., the global financial crisis of 2008 and the health crisis of COVID-19. To this end, we have studied series of daily prices for spot contracts and futures for Brent oil, a benchmark in the European market, analyzing their volatility using non-linear models of the GARCH family, both of the symmetrical type, as well as GARCH itself, such as asymmetric, using in this case the EGARCH and the GRJ-GARCH. In this work, it has been seen that the increases in uncertainty caused by the different crises studied have had a significant impact on the evolution of the oil prices, showing how the market has reacted differently depending on the nature of the crisis.