Credit Default Swaps: historia, valoración y usos

Abstract

Históricamente, los Credit Default Swaps han sido instrumentos financieros utilizados por las instituciones de crédito y, en tiempos más recientes, han ido ganando relevancia. Pese a ello, estos productos financieros aún son opacos para la mayoría de los inversores. Por lo tanto, en esta investigación haremos un repaso de toda la literatura existente con respecto a los CDSs, haciendo hincapié en su contexto histórico, valoración, usos y futuro de estos derivados de crédito. Además, se han realizado una serie de estudios en los que se tienen como referencia este derivado financiero tratando de razonar su valoración y el correcto uso de estos. La coyuntura actual causada por el COVID-19 y los momentos de estrés financieros del año 2008 han dado notoriedad a este tipo de instrumentos y creemos que el conocimiento de los CDSs es fundamental para una correcta gestión de carteras y, particularmente, para una correcta gestión de riesgos.

Historically, Credit Default Swaps have been financial instruments used by credit entities and, in recent times, they have been gaining relevance. However, these financial products are still opaque to the majority of investors. Therefore, in this paper we will make a review of all the existing literature in respect to CDSs and, we will focus on its historical context, valuation, uses and future of these credit derivatives. Moreover, a series of studies have been done with this financial derivative as a reference, trying to reason its valuation and its correct use. The current situation caused by the COVID-19 and the financial stress moments of the year 2008 have given notoriety to this kind of instruments and we firmly think that knowledge of the CDSs is essential for a correct portfolio management and, particularly, for an appropriate risk management.